新冠の疫病は綿の価格を弱めて基本面に戻ります。

世界新冠肺炎の流行が商品の価格動向を主導する過程で、商品の基本的な主導価格の上昇と下落の作用が弱まり、綿の価格は市場の情緒変動に従って大幅に揺るがしています。

原油が底を抜けた。米原油の動きから見ると、原油価格は前期に20ドル/バレルを割った後、小幅な反発が見られ、現在は27ドル/バレルまで上昇しています。サウジアラビアとロシアの原油減産に関する情報は依然として混迷しており、双方の「よだれ戦争」はずっと停止されていない。米国の介入は双方が交渉の席に戻る可能性が高まっているとみられる。原油先物の動きはこの点を証明しました。結局、油は水より安い価格は産油国の経済が長期的に耐えることができないのです。

世界新冠疫病のコントロール効果が現れ始めました。世界保健機関が発表した第77期の新型肺炎の流行報告は、ヨーロッパ中部時間の4月6日10時（北京時間の6日16時）現在で、世界の新冠肺炎の診断例は129,056例で、前の日に比べて77200例増加した。確認人数は依然として急速に増加しているが、専門家の予測によると、欧米諸国が検査力を高めるにつれて、以前に滞積していた検査待ちの「せき止め湖」は排除され、毎日新たに増加した新冠の症例数は急速に（一週間以内に）松葉点に会い、米株と大口商品は清明期の間にすでに大幅な反発を始めている。今後はインドやアフリカの潜在的な疫病を食い止めるかどうかが重要で、引き続き注意が必要です。

中国の疫病は春節期間中にピークを迎え、大口の商品の価格は祭り後に一番低い価格に下落しました。疫病状況が次第に緩和されるにつれて、商品の価格は小幅に回復し始めました。世界的な疫病が発生すれば、商品の価格は底の形に出るかもしれません。もちろん今の価格の最低点は疫病が世界経済にもたらす最終的な影響がどれほど大きいかを見なければなりません。もし疫病が経済に影響を与えて発酵を続けるならば、今のリバウンドは一時的で、綿にとってさらに探知する空間があります。なにしろ、紡績服の輸出データは4月から5月にかけてはさらに悪くなります。需要による「底」は価格が最も低いことにつながるのではないでしょうか？他の要因の影響にもっと注意が必要です。

商品価格は基本面の主導面を振り返る。今回の疫病を経験してから、国内外の大口商品の価格は歴史的に最も低位にあるものもあります。歴史の底の区間にあるものもあります。どうしても商品の価格がその価値水準をはるかに下回りました。綿も例外ではありません。筆者はこれまでの記事で統計を取りましたが、2008年と2016年の2回の相場が底に着いた時、2016年だけ綿花の価格が生産コストを下回り、その後それぞれ「U型」と「V型」が逆転しました。今回の綿価はすでにコストラインをはるかに下回っており、2016年より減少しています。これは疫病の広がりが原油価格の下落を重ね合わせて発生した共鳴効果によるもので、人々の感情も波瀾を助長する役割を果たしています。今後は世界的な疫病の数の増加が緩やかになり、徐々にコントロールされていくにつれて、市場の需給の基本的な面での実際の変化が綿花価格の動きを再び主導することになる。