上海深300株は氷を砕いて金融オプションの誘導体市場の“基礎建設”を指します。

株価指数のオプションは氷を割る

11月8日、証券監督会の常徳鵬報道官は、株価指数の期待権を拡大する試行業務を正式にスタートさせ、手順によって上交所、深交所に上場する上海深300 ETFオプションを承認し、中金所に上場する上海深300株価指数の期待権を持つと述べました。なぜ上海深300を突破口として選んだのか、監督層は上海深300指数の良好な現物基礎をより重視しているかもしれない。上海深300指数の市場の受け入れ度が高く、カバー標的の範囲が上証50より大きいです。上場関連オプションは市場のヘッジ効果を大幅に高めることができます。

国内派生品市場のインフラ整備が加速し始めた。

11月8日、証券監督会の常徳鵬報道官は、株価指数の期待権を拡大する試行業務を正式にスタートさせ、手順によって上交所、深交所に上場する上海深300 ETFオプションを承認し、中金所に上場する上海深300株価指数の期待権を持つと述べました。

11月10日、中金所は上海深300株の株価指数オプション契約及び関連規則について社会に意見を求める通知を発表しました。

指摘する必要があるのは、上海深300株はオプションが中金から発売された最初の金融オプション商品であり、今後はこの銘柄の上場に伴って、この金融先物商品の配置は上証50株価指数オプション、中証500株価指数オプション、さらには国債オプションを拡張する可能性があるということです。

しかし、これらは遠景の目標であり、上海深300株価指数の期待権が安定して運行され、次第に成熟した後に実施される可能性がある。

短期的に言えば、上海深300株はオプションの上場によって、国内の派生品市場「インフラ」の整備を促すだけでなく、リスク管理市場の容量とヘッジ効率の向上も大幅に強化されます。

事前に突進し、正確に突進する

上海深300指数を試行として選んだのは初めての金融オプション商品です。

一方、上海深300株価指数先物はすでに10年近く運行されています。運行安定性は市場の試練を受けたことがあります。一方、上海深300株価指数先物は範囲が広く、上海深の両市場の代表的な上場会社を網羅しました。

21世紀の経済報道記者によると、世界のGDP及び株式市場の上位20カ国と地域はすべて株価指数オプション商品を発売しており、ブラジル、ロシア、インド、南アフリカなどの新興の軌道転換経済国家もすでに株価指数オプション商品を発売している。

国内を見ると、これまでは上証50 ETFオプションと中金の3つの株価指数先物商品しかありませんでしたが、デリバティブ市場のシステムはまだ完全に確立されていません。

もう一つ無視できない背景は、昨年以来の資本市場開放のペースが著しく加速していることです。

国際投資家は国内市場を背景に、国内で相応のヘッジツールを提供すべきです。国内投資家だけでなく、国際投資家も考慮しなければなりません。金融派生品市場を長期にわたって追跡してきた厦門大学経済学院の韓乾教授は11月11日、「金融派生品市場」と評価した。

今年はA株からMSCIなどの三大国際主流指数に組み入れて、QFIIとRQFIIの投資限度額の制限を解除するまで、北方向の資金の持続的な流入に行きます。国内のリスク管理市場の既存の容量は急に上昇します。

統計によると、11月8日現在、北の資金持ち株は8810億元に達し、昨年末より37%増加した。

株価指数の期待権を利用して、北方向の資金と国内の機関は取引のオプションを通じて(通って)リスクをヘッジすることができて、下落のリスクをロックしますと同時に、投資者に市場の上昇の利益の機会を誤失させないで、これは大いに機関の投資者に長期の投資を行うように励まします。

また、上海深300株価指数の期待権の発売に伴って、国内、国外投資家のリスク管理効率が明らかに向上することは間違いない。

北京のウォール街の就職の背景を備えたベテラントレーダーは11月11日、「オプションは非線形のヘッジツールで、先物より次元が高くなり、事前にヘッジし、正確に突進し、選択時の要求を低減し、リスク管理の面でより積極的に柔軟になる」と指摘した。

中信先物金融先物チームは、オプションはより正確に市場の観点を反映することができると指摘した。

強気後の相場だけを例にとって、最も基本的な操作は先物を買い、上昇収益を得ることです。株価指数オプション製品があれば、強気の観点と操作をさらに細かくすることができます。

例えば、未来の一ヶ月は値上がりすると思います。近い月の予約オプションを選択して購入してもいいです。将来の一ヶ月は10%アップすると思います。虚値を買った近い月の予約オプションを選択して、未来の一ヶ月は10%から20%アップすると思います。

金融先物「新しい考え方を推進する」展望

今回のオプションチームの拡大のニュースが到着した後に、全体のオプション市場の“押し新”のルートも明らかになりました。

上海深取引所は元の上証50 ETFオプションに基づいて、引き続きETFオプション製品のレイアウトを豊かにします。例えば、中証500 ETFオプションなどです。

中金に関しては、新たな経路が2つ含まれていることが見られます。一つは上海深300株価指数のオプションを原点として、さらに上証50、中証500両指数に拡大し、もう一つは基礎金融先物工具の配置を完備し、株価指数先物、国債先物を基礎として、外貨先物を売り出すことを試みる。

新しい前提を押すと、将来の上海深300株価指数は安定的に運行できます。市場機能は有効的に発揮できます。取引所は他の種類に拡大できます。例えば上海深300株との差が大きい指数を選ぶなら、もちろん創業板、科学創板に関わる可能性も排除できません。韓乾さんは紹介しました。

指摘が必要なのは、株価指数の期待権の次第に成熟するのは長期の過程であり、上場初期に過度に過分な要求をしないでください。その市場機能の十分な発揮。

21世纪の経済报道记者は、これまでの商品先物类似の推新または拡大の経験から见ると、国内先物市场の新种拡大の间隔は半年、长ければ数年と短いことに気づきました。

具体的な時点では判断できませんが、上証50株価指数はオプション、中証500株価指数はオプションの発売、さらに株価指数のオプションから国債オプションまで拡張し、更に長期的な外貨先物上場と外貨オプションまでは必ず必要です。その時、国内の金融先物市場の基礎的なツールの配置、やっと正式に完成すると言えて、今ちょうど棋至中局です。

しかし、上記のトレーダーから見れば、指数オプションはシステム的なリスクを分散するために多く使われているので、短期的には大幅な範囲での株価指数オプションの拡充が必要ではない。

彼は海外市場を参照して、最も活発な株価指数のオプションの種類が相対的に集中していると指摘しました。例えば、米国の取引量が一番高いのはスタンププ500株価指数のオプションです。他のダウジョーンズ株価指数のようなオプション取引量はそんなに高くないです。

実際の操作の角度から見ると、上海深300株価指数はオプションのカバーがもっと広くて、各種類の機構のヘッジ需要を満たすことができます。同時に上海深300株価指数の契約価値は以前の既存商品より大きくて、契約の大きさ、流動性ももっと機関の取引に適しています。

直接的な効果としては、機関が「お金を使う」方式でリスクをヘッジすることができます。一方的に株式の現物を減らすのではなく、市場に対する衝撃効果を下げただけでなく、市場の変動率の低下にも役立ちます。